Küresel piyasalarda jeopolitik risk ve enflasyon gündemde

Trive Yatırım, küresel piyasalara ilişkin değerlendirmesinde ABD'nin İran'a yönelik baskısının kısa vadeli kriz yönetiminden daha uzun süreli bir stratejiye dönüşebileceğine yönelik işaretlerin öne çıktığını bildirdi.

Raporda, Washington'ın İran'a yönelik deniz ablukasını sürdürebileceği yönündeki açıklamalarının yanı sıra ateşkes ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik diplomatik girişimlerde ilerleme sağlanamamasının enerji piyasalarındaki riskleri artırdığı belirtildi. ABD'nin ekonomik baskıyı artırabileceği, İran'ın ise Hürmüz Boğazı'nı pazarlık aracı olarak kullanmaya devam edebileceği ifade edildi.

Trive Yatırım, ABD'nin İran'a yönelik baskısının petrol fiyatlarında yeniden fiyatlamaya neden olduğunu belirtti. Hürmüz kaynaklı arz kesintilerinin petrol fiyatlarında risk primi oluşturduğu kaydedilirken, küresel talebe ilişkin soru işaretlerinin yükselişin hızını sınırladığı aktarıldı.

Raporda, ABD'nin Orta Doğu'daki uçak gemisi varlığını yenilemeye hazırlanmasının da bölgedeki askeri kapasitenin uzun süre korunabileceğine işaret ettiği belirtildi.

ABD'de düşük değerli ithalata yönelik vergi düzenlemesinin mahkeme tarafından onaylanmasının, Trump yönetiminin ticaret politikası açısından önem taşıdığı ifade edildi. Düzenlemenin düşük bedelli sınır ötesi e-ticarette maliyetleri ve tedarik zinciri kararlarını etkileyebileceği belirtildi.

ABD tahvil piyasasında ise getiri eğrisinde yukarı yönlü riskin devam ettiği kaydedildi. 30 yıllık ABD tahvil ihalesinin yüzde 5,216 getiriyle sonuçlandığı belirtilirken, yüksek Hazine arzı ve mali açığın uzun vadeli faizler açısından risk oluşturduğu aktarıldı.

Fitch'in ABD'nin uzun vadeli kredi notunu AA+ seviyesinde, görünümünü ise durağan olarak teyit etmesinin kısa vadede yeni bir kredi riski oluşturmadığı ancak yüksek bütçe açıkları, faiz giderleri ve kamu borcunun kredi görünümündeki temel sınırlayıcı unsurlar olmaya devam ettiği belirtildi.

Raporda, Japon yeninin döviz piyasasına yönelik müdahalelerin ardından elde ettiği kazanımları geri verdiği ve son üç ayın en sert haftalık kaybına yöneldiği ifade edildi.

Yenin seyri açısından ABD ile Japonya arasındaki faiz farkının önemini koruduğu belirtilirken, Japonya Merkez Bankası'ndan daha güçlü bir sıkılaşma sinyali gelmemesi halinde müdahalelerin kurdaki değer kaybını tek başına tersine çevirmekte zorlanabileceği değerlendirildi.

Trive Yatırım, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın yılın üçüncü Enflasyon Raporu'nda yıl sonu enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etmesinin dezenflasyon sürecinin sona erdiği anlamına gelmediğini, ancak sürecin dış şoklara karşı daha kırılgan hale geldiğini belirtti.

Enerji maliyetleri, ithalat fiyatları ve jeopolitik belirsizliğin dezenflasyon sürecindeki temel dış riskler olmaya devam ettiği kaydedildi. Enflasyon tahminindeki yukarı yönlü revizyonun faiz indirimlerinin zamanlamasında daha yüksek bir eşik oluşmasına neden olabileceği ifade edildi.

Commerzbank'ın Türk lirasının yılın kalan bölümünde dolar karşısında değer kaybetmesini beklediği de raporda yer aldı. TL açısından enflasyon görünümü, enerji maliyetleri, reel getiri ve para politikasının seyri temel belirleyiciler olarak sıralandı.

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in enerji fiyatlarındaki yükselişin gecikmeli etkileri nedeniyle cari açığın yılın kalan bölümünde sınırlı artabileceği, ancak dış dengenin sürdürülebilir seviyelerde kalmasının beklendiği yönündeki değerlendirmesine yer verildi.

Raporda, yüksek petrol fiyatlarının enerji ithalatı üzerinden cari denge üzerinde baskı oluşturabileceği belirtilirken, yatırımcılar açısından cari açığın büyüklüğü kadar finansman kompozisyonunun da önem taşıdığı ifade edildi.