Tahvil yükselişi

Küresel piyasalarda risk algısı pozitif olarak devam ederken, enflasyon/stagflasyona karşı bakış açısında endeks/tahvil ayrışması öne çıkmaktadır.

GÜNÜN ÖNE ÇIKAN GELİŞMELERİ

Zaman Parite Haber Beklenti Önceki
09:00 GBP Çekirdek Perakende Satışlar (Aylık) (Eyl) 0.002 -0.012
09:00 GBP Perakende Satışlar (Aylık) (Eyl) 0.005 -0.009
10:30 EUR Almanya İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Eki) 56.5 58.4
10:30 EUR Almanya Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Eki) 55,0 56,2
11:00 EUR İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Eki) 57,0 58.6
11:00 EUR Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Eki) 55,5 56.4
15:30 CAD Çekirdek Perakende Satışlar (Aylık) (Ağu) 0.028 -0.01
15:30 CAD Perakende Satışlar (Aylık) (Ağu) 0.02 -0.006
16:45 USD İmalatSatın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Eki) 60,3 60.7
16:45 USD Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Eki) 55,1 54.9
  TRY S&P Türkiye Kredi Notu Değerlendirmesi    

 

“PİYASANIN ROTASI”

Tahvil Yükselişi…

Küresel piyasalarda risk algısı pozitif olarak devam ederken, enflasyon/stagflasyona karşı bakış açısında endeks/tahvil ayrışması öne çıkmaktadır. Endeksler duruma kısa dönemli tepki vermezken, tahviller durumu ciddiye almaktadır. ABD 10 yıllık %1,70 seviyesine yaklaşırken, enflasyon algısını gösteren başa baş tahvillerde yukarı yönlü hareketler devam etmektedir. Tahvil dinamikleri net olarak enflasyon/stagflasyon korkusunu fiyatlarken, petrol fiyatlarında geri çekilmenin sınırlı kalması ilave negatif katalist olmaktadır. Ayrıca bu durum endekslerde yukarı yönlü momentumu sınırlandırmaktadır. Fed’in ısrarla vurguladığı enflasyon geçici temasına karşı gerçekleşmeler kalıcılığa işarete etmektedir. Fakat tam olarak endeks/tahvil ayrışmasının risk algısına ne zaman negatif yansıyacağı tartışmaları devam etmektedir.

Endeksler için algı pozitif olurken, Evergrande tahvil faizi ödemesini yapması Asya piyasalarına pozitif katkı sağlamıştır.

Fed, son dönemde haberlere yansıyan üyelerin hisse senedi ve benzeri yatırımlarına karşı harekete geçmiştir. Son düzenleme ile üyelerin hisse senedi ve tahvil alımları yasaklanmıştır.

Mali Eylem Görev Gücü (FATF), Türkiye’yi gri liste kapsamın almıştır.

TCMB’nin 200 baz puanlık şok faiz indirimi sonrasında TRY değer kaybı sürerken, sınırlı alan kalan faiz indirimi politikasında neler olabileceği merak edilmektedir. Kasım ve Aralık toplantılarında toplam 100 baz puanlık ilave bir faiz indirim alanın olabileceğini düşünüyoruz. Bu durum tek hamle iki toplantıdan birinden 100 baz puan veya Kasım – Aralık toplantılarında 2 sefer 50 baz puan olarak yansıyabilir.

Fiyatlama reaksiyonları;

  • S&P500 endeksi 4538 seviyesinde fiyatlanmaktadır. 
  • Dolar temasında  (klasik $ endeksi) 93.50 seviyesinde hareket etmektedir.
  • ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,6905 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık başa baş tahvil faizi (enflasyon algısı için takip!) %2,6436 seviyesinde bulunmaktadır.
  • EURUSD paritesi 1.1630 seviyesinde bulunmaktadır.
  • Altın $1786 ile $1800 psikolojik seviyesi altında hareket etmektedir. 
  • Gümüş $24.20 fiyatıyla $24 psikolojik seviyesinde hareket etmektedir. 
  • Altın / gümüş rasyosu 73.80 seviyesinde bulunmaktadır.
  • USDTRY paritesi 9.5393 seviyesi ile 9.50 seviyesi üzerinde hareket etmektedir.
  • Türkiye 5 yıllık CDS 455.552 ile 400 seviyesi üzerinde hareket etmektedir.

Kaynak GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı

Okunma